的ETF，或交易所交易基金，是上一个交易的安全交换。它是一组资产，可能包括股票，债券，商品或其他投资类型。它可以跟踪标准普尔500指数或特定行业或行业的基础指数，也可以完全定制。ETF的潜在类型几乎是无限的。ETF提供多样化，低成本和税收效率。鉴于这些吸引人的特点，投资者已经急于接受它们。但投资者是否应该采用杠杆ETF?答案取决于投资者，但根据定义，杠杆的使用涉及更高的风险。
ETF的回报旨在与ETF追踪的证券的回报相匹配。例如，SPDR标准普尔500指数ETF将提供与标准普尔500指数相同的回报。一个杠杆ETF试图通过使用选项或债务放大相关资产的价格每日变动。大多数杠杆ETF的比率通常为2：1或3：1。例如，ProShares Ultra S&P 500 ETF寻求将标准普尔500指数的回报翻倍。因此，如果标准普尔500指数回报率为5%，那么ProShares Ultra S&P 500 ETF应该回报10%。
杠杆ETF可以是多头或多头。杠杆式空头ETF为投资者提供了在基础指数价格下跌时赚钱的机会。例如，Direxion Daily S&P 500 Bear 3x股票的反转表现是标准普尔500指数的三倍 - 如果标准普尔500指数下跌10%，投资者的回报将增加30%。
什么是Catch?
这些潜在的回报听起来很有吸引力，但有一个问题。
杠杆是一把双刃剑 - 它可以提升上行回报，但也可能加剧下行损失。如果标准普尔500指数下跌，ProShares Ultra S&P 500 ETF将下跌两倍。
但这不是唯一的问题。
杠杆ETF的回报试图每天匹配其相关资产的回报。在每一天结束时，必须调整杠杆率以考虑相关证券的价格变化，以保持持续的风险敞口。这意味着可能需要购买或出售某些期权以维持与相关资产相同的倍数(2倍或3倍)。因此，杠杆ETF可能无法在较长时期内完美地跟踪相关资产的表现。因此，杠杆ETF更适合希望进行短期投资的交易者，而非买入并持有的投资者。
表现优异的可能性
尽管如此，投资者可能会受到ETF在趋势市场中表现优异的优势杠杆所吸引。在没有波动的情况下，杠杆ETF有可能跑赢其预期收益。其原因与上述每日重新平衡的需要有关。杠杆ETF在一天结束时基本上标记为市场，并且第二天是清白的。
随着时间的推移，每日结果复合并且在趋势市场中，这使得杠杆基金在上涨的市场中表现优于其规定的比率，并且在下降的市场中表现不及其比率。例如，如果指数从100的开始水平每天增加5%，持续10天，则累计回报率将为63%。2倍杠杆ETF的预期回报率为126% - 然而，考虑到复利，实际回报率为159%。
如果同一指数连续10天每天下跌5%，那么该指数的预期收益将是2倍杠杆指数的40%损失和80%的损失。然而，由于复利，杠杆指数回报实际上将是65%的损失。
波动风险
尽管一些投资者可能会被这些可能的回报所吸引，但市场通常是不稳定的。而在波动的市场中，杠杆ETF可以提供快速亏损的捷径。
如果超过同一个10天期限，该指数经历了连续几天上涨5%然后下跌5%，累计回归市场将损失1%。但杠杆ETF不会使预期的2%亏损返回，而是会带来5%的亏损。
很难预测市场每天会走向哪个方向，更不用说连续几天了，任何需要这种预测的策略都是高风险的。考虑这一点的另一种方式是期权通常是具有到期日的短期交易证券。因此，投资者应该将任何使用杠杆选项的策略视为短期和风险性质。
杠杆ETF的成本
如果杠杆和复利的危险不足以暂停，投资者应该意识到杠杆ETF比非杠杆ETF具有更高的管理费和交易成本。许多杠杆ETF的管理费通常为1%或更高。例如，ProShares Ultra S&P 500 ETF的管理费为0.90%，而SPDR标准普尔500指数ETF的费用仅为0.0945%。成本较高的原因是期权保费以及杠杆或保证金购买的债务利息成本。更高的费用会对性能造成更大的拖累。
杠杆ETF为高风险交易者提供了一种投资于市场短期波动的工具。但考虑到所涉及的风险和成本，典型的投资者可能会更好地转向明确。
